Хотелось бы поделиться следующей мыслей - профессиональный заработок на рынке. Выскажу свое мнение и немного порассуждаю, если где найдете ошибки - пишите, я всегда за конструктивную критику.
Итак, если брать индекс за бенчмарк, то опережение индекса это альфа и бетта и весь смысл активного управления, который начинает сопровождаться издержками для инвестора (растут в разы), а для управляющего это еще и менеджмент фи и перформанс фи (без него нет смысла управлять чужими средствами, ну если только не перекладывать просадку по договору на инвестора, и условное 20% перформанс фи, а значит 5 кратный размер привлеченного капитала соизмерим по перформанс с одной долей нашей, а значит размер просадки нас удастся сократить в двое (еще один смысл управления чужими средствами, если часть средств наши, а часть инвестора).

Бета нужна управляющим — маркетологам. Народ приходит на рынок при хорошем росте. В это время большая бета дает плюс к рынку. А что будет при больших провалах им уже будет все равно.(Цитата Сергея Лу)
Остается альфа. И тут все просто, и одновременно нет. Главная проблема-большинство альф на самом деле псевдоальфы.
___
Чем глубже я погружался в эту тему, тем больше опускались руки в пользу индексного инвестирования.
__
Совсем недавно встретил одного кванта (мигранта в США), у него пенсионные накопления в индексе
___
Итак, если убрать конфликт интересов брокера и биржи (надеюсь на сайте Александра демократия), позволю себе написать это сообщение и порассуждаю о смысле спекуляции, сведу тему буквально к двум-трем тезисам.

___
Давайте возьмем для примера очень честного управляющего, который с полной охотой и желанием всем сердцем и позывам души управлять чужими деньгами, с целью обогнать индекс в 5-8 раз за 15 лет. Хорошая такая цель.
И первая метрика это коэф. Шарпа (либо Кальмара и т.д., что собственно не важно чем мерить, главное сама мысль).

Мне удалось найти данные по изменению шарпа для CTA фондов (они достаточно волатильны, но хорошо отражают функцию падения шарпа) Прикрепляю картинку.


Отлично видно, что шарп, выше 1.0 через 12 лет не удалось достичь не одному фонду. И если на интервале первых 7 лет управления все достаточно хорошо, то после все ужасно.
___

Я стал копать дальше, и выявил три причины падения будущего шарпа благодаря добрым коллегам:
1) Кривой бектест или кривое исполнение,
2) Переподгонка,
3) Вырождение стратегии.

И если с первым пунктом проблем не возникает и это можно решить достаточно быстро и дешево, то 2 и 3 пункт это суперсложные задачи. Ну и чтобы их решить, нужна оч высокая компетенция, а которая по силам не то что простым людям, но и не всем квантам (возвращаюсь к мысли, что мы суперчестный управляющий и не преследуем своей цели получения комиссий ради комиссии, понимая, что фонд раз в 10 лет можно пересетапить, тоесть искренне хотим бороться с переподгонкой и вырождением стретегии)
____

Переподгонка. Открываем учебник того-же Лопес де Прадо, находим способы борьбы с переподгонкой. Но, первое, что я хочу попросить форум, это объяснить сущность переподгонки.

И первое, что просится на ум - это желание ее избежать. В очередной раз пообщавшись с добрыми людьми, у меня возникло буквально прозрение, которое перевернуло мои взгляды на эту проблему, и тут снова тезисно:
1. Нужно исходить из того, что ряд нестационарен.
2. Все остальное - вероятности.
3. Построение модели - уже подгонка. Переподгонка - лишь степень (глубина) подгонки.
4. Нужно работать с кривой, чтобы определять периоды робастности.
____

Мысль что любая модель уже подгонка просто взорвала мой мозг, это был новый этап моей эволюции чтоли.

Итак, кроме прошлого у нас ничего нет. Это можно назвать столпом (позволю себе), а также тервера. Я учился в обычном ВУЗе, где было 2,5 года высшей математики, и один семестр тервера. Без потребности прикладных задач и применения теории вероятностей, когда нужно было решать типовики, и на этом все. Поэтому я до сих пор не понимаю теорию случайных процессов, и очень хочу разобраться, так-как на рынке слишком много обмана и лже-путей.
___

Главный тезис, который я для себя выявил-свои шансы обогнать индекс, генерируя НЕПСЕВДОАЛЬФУ.
И тут, к сожалению или радовсти, они равны нулю. Ибо нужна постоянная генерация новых стратегий, задача, которая посильна команде квантов. Без постоянной доработке и генерации новых стратегий альфы деградируют. А значит нужно бесконечно повышать собственную квалификацию, не болтать и одновременно быть в среде.
__

Поэтому я пришел, откуда ушел-покупка индекса.

__

Но мне очень хотелось бы разобраться в сущности переподгонки и сущности
падения шарпа. С этой целью и пишу свое сообщение.

__

У меня достаточно прагматичные взгляды на свои шансы (нахожусь в самой яме кривой даннинга-крюгера), и стараюсь выбраться из нее, цепляясь за все позитивное.

_
Оценка всех существующих управляющих, которые заработали условные 1000% в 2008 году, а также за 13 лет смогли обогнать индекс, я расцениваю как удачу. До конца не понимаю теорию случайных процессов, и это просьба номер два!!!!!

Как разобрать момент, когда наше эквити обгоняет бенчмарк. И спрашиваю я это с целью освободиться от сильнейшей тревоги и страха внутри, когда ты понимаешь, что если это удача, то неминуема расплата и интервал, когда удача отвернется и ты потеряешь все. При этом изучение управление рисками не помогло, т.к. риски лишь мера, а мне нужна логика с точки зрения осознания теории случайных процессов (по крайней мере ответ я вижу тут).
___
Спасибо заранее за ответ. Текст пишу на одном дыхании поэтому тут слишком много мыслей, которые приводят к двум вопросам. Надеюсь получится обсудить их..