aleksdeepХотелось бы поделиться следующей мыслей - профессиональный заработок на рынке. Выскажу свое мнение и немного порассуждаю, если где найдете ошибки - пишите, я всегда за конструктивную критику.
Итак, если брать индекс за бенчмарк, то опережение индекса это альфа и бетта и весь смысл активного управления, который начинает сопровождаться издержками для инвестора (растут в разы), а для управляющего это еще и менеджмент фи и перформанс фи (без него нет смысла управлять чужими средствами, ну если только не перекладывать просадку по договору на инвестора, и условное 20% перформанс фи, а значит 5 кратный размер привлеченного капитала соизмерим по перформанс с одной долей нашей, а значит размер просадки нас удастся сократить в двое (еще один смысл управления чужими средствами, если часть средств наши, а часть инвестора).
Бета нужна управляющим — маркетологам. Народ приходит на рынок при хорошем росте. В это время большая бета дает плюс к рынку. А что будет при больших провалах им уже будет все равно.(Цитата Сергея Лу)
Остается альфа. И тут все просто, и одновременно нет. Главная проблема-большинство альф на самом деле псевдоальфы.
___
Чем глубже я погружался в эту тему, тем больше опускались руки в пользу индексного инвестирования.
__
Совсем недавно встретил одного кванта (мигранта в США), у него пенсионные накопления в индексе путана москвы
Итак, если убрать конфликт интересов брокера и биржи (надеюсь на сайте Александра демократия), позволю себе написать это сообщение и порассуждаю о смысле спекуляции, сведу тему буквально к двум-трем тезисам. Давайте возьмем для примера очень честного управляющего, который с полной охотой и желанием всем сердцем и позывам души управлять чужими деньгами, с целью обогнать индекс в 5-8 раз за 15 лет. Хорошая такая цель.
И первая метрика это коэф. Шарпа (либо Кальмара и т.д., что собственно не важно чем мерить, главное сама мысль).
Мне удалось найти данные по изменению шарпа для CTA фондов (они достаточно волатильны, но хорошо отражают функцию падения шарпа)