Вообще-то, макс.дродаун 98-го года на любой системе должен был наступить до дефолта.
И вообще, не понимаю, к чему рассуждать, что наступит раньше. Макс. дд всегда впереди. Надо просто решить, что считать нормальным состоянием, а с какого уровня просадки прекращается торговля стратегии. А почему это произошло - не всё ли равно?