еще упустил риск того что не хватит денег чтоб удержать вариационку
в этом случае при торговле базисом можно схлопотать даже убыток
например:
акция ХХХ стоит 35.00 рэ
фьючерс на ХХХ стоит 35.500
решаешь взять базис - покупаешь спот и против него продаешь фьючерс
т.е. твоя позиция лонг спот и шорт фьючерс
а дальше случается следующая неприятность: акция ХХХ начинает быстро расти в цене и базис между спотом и фьючерсом (вопреки твоему ожиданию) растет
и все бы ничего ... в конце концов твоя задача все навсего досидеть до исполнения и взять свой зазор ... НО! ... по фьючерсной позиции у тебя быстро нарастает отрицательная вариационка - и если ты вложился в этот базис-арбитраж без должного запаса свободных средств на фьючерсной позиции то ты получаешь маржин-колл с требованием сократить убыточный шорт т.е. ты вынужден зафиксировать убыток по своей казалось бы безрисковой арбитражной позиции (т.к. базис то вырос)
...
я регулярно (примерно раз в полгода) получаю такие маржин-коллы по опционной синтетике
когда слишком большую позицию набираю и забываю про "вариационный" риск
...
как говорил товарищ Талеб (если мне не изменяет память это сказал именно он): покажите мне любой "безрисковый" арбитраж и я расскажу вам как по нему можно получить большой убыток