Цитата:

Что гласит на этот счёт теория?

.
Эх, была бы такая, чётко сформулированная теория, то и не было бы вопросов.

Мне кажется, что перед тем как формировать мнение относительно риска следует разобраться какое влияние размер риска оказывает на качество управления.
Теория Винса (оптимальное f) имеет место быть, но вся суть в том, что для рынка акций РФ, а других данных у меня нет, максимум графика оптимального f находится в диапазоне от 6 до 10. Так как ни один брокер не может на споте дать начальную маржу меньшую 25%, то это значит, что в соответствии с этой теорией, торговать нужно с максимально возможным постоянным плечом с гарантией того, что мы будем находиться на левом, восходящем, плече упомянутого графика. То есть катастрофического разорения не будет.
Однако, в связи с тем что мы не управляем плечом, а значит предоставляем риск самому себе, говорить про ограничение просадки права не имеем.

Значит нужно искать критерий, который позволит нам оценить качество с тем, чтобы определить тот размер риска, который, в свою очередь, позволит нам торговать психологически комфортно и статистически прибыльно.
На мой взгляд, таким критерием может служить коэффициент Шарпа с нулевой безрисковой ставкой. Имея историю сделок и изменяя риск определяется такой его размер R, который максимизирует коэффициент Шарпа.

Если мы для себя приняли риск меньший, чем R, значит мы не в полной мере используем эффективность своего метода торговли.
Если мы для себя приняли риск больший, чем R, значит мы вошли в зону риска такую, которая может нарушить статистический баланс доходности и риска, что может привести, если не к обнулению счёта, то к потере веры в себя.

Как же управлять риском? Выход здесь только один: входить сделками в такое количество контрактов, которое при закрытии сделок не позволит риску превысить величину R. Есть ещё более продвинутая технология, которая изменяет количество актива внутри открытой сделки, но сути вопроса это не меняет.
И вот здесь может получиться так, что плечо, которое ограничивает R, может в каждый момент времени принимать значения от 0.5 до 15! Заметьте, что 15 превышает макcимум графика оптимального f, однако позволяет нам управлять риском, в отличие от подхода Винса.

Но теперь становится актуальным вопрос выбора инструментов для подобной торговли. И преимущества фьючерсов здесь следующие:
- торговля фьючерсом на индексы позволяет торговать весь рынок при ограничении размера капитала в управлении;
- возможность иметь одинаковый размер плеча и в лонге и в шорте при заданном уровне маржи, то есть устранить финансовый перекос маржинальной торговли на споте.
То есть, если пункт 2 не принципиален, а максимальная маржа практически никогда не превышает 25%, то объективных предпосылок перехода на рынок фьючерсов нет.

Таким образом я попытался показать, что размер риска в сделке должен определяться не индустрией, а принимаемыми размером риска и качеством управления активами:

Критерий_качества -> Размер_риска -> Максимальная_маржа_метода_торговли -> Выбор_рынка

С уважением.

---

Камень, брошенный в воду, всегда попадает в центр круга.