Исследователи из Университета Хьюстона перелопатили около 10 500 отчетов финансовых аналитиков, предсказывавших рост тех или иных акций в долгосрочной перспективе2. Среднегодовой рост акций за рассматриваемый 16-летний период составил 7%. Аналитики пророчили рост ровно в 2 раза больший. Причем по большей части этот отрыв обеспечен прогнозами, которые делались в период бурного роста, на волне энтузиазма. В более спокойные периоды и прогнозы оказывались качественнее (хотя часто тоже выше реальных результатов). Словом, послушай предсказателя — и подели возможную прибыль на два. А верить прогнозам во время бурного роста — и вовсе прямой путь к разорению. Поневоле недоверчиво станешь смотреть на российские прогнозы, создаваемые в условиях экономического бума: наши предсказатели повторяют ошибки американских финансовых аналитиков, экстраполируя текущие успехи на долгосрочный период. Понятная человеческая слабость.