давно уже показано, что глобальный тренд на фондовом рынке опережает инфляцию, но отстает от эмиссии.

Поэтому не совсем понятно, почему его убирание надо проводить путем вычитания инфляции. Кстати, это непонятно еще и потому, что погодовая корреляция между приращением S&P и инфляцией в США в % за год меньше 0,5 и ни одно из значений кросскорреляционной функции (а их более-менее достоверно можно рассчитать только с лагом до 7 лет) также не превосходит этого значения.

С уважением