Хеджевый фонд Bear Stearns находится на грани ликвидации
from K2Kapital: финансовые новости
Хеджевый фонд High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage, управляемый инвестиционным банком Bear Stearns (BSC), столкнулся с недостатком ликвидности, так как кредиторы фонда: Merrill Lynch (MER), Citigroup (C) и JPMorgan Chase (JPM) предъявили требование о внесении дополнительного обеспечения (margin call). Bear Stearns был вынужден провести 14 июня аукцион по продаже активов этого фонда. По данным Wall Street Journal, в четверг были проданы облигации с высоким рейтингом на сумму $4 млрд. Также 14 июня кредиторам был представлен 30-дневный план продажи других активов. По сведениям Financial Times, всего на неделе, заканчивающейся 15 июня, фондом были проданы активы на сумму $5 млрд.

Управляющим фонда удалось договориться с некоторыми кредиторами об отсрочке после того, как они сообщили о привлечении дополнительных средств в размере $ 500 млн. со стороны консорциума, возглавляемого Citigroup и Barclays (BCS). Merrill Lynch первоначально не согласился предоставить отсрочку и собирался продать активы, являющиеся обеспечением по кредиту, выданному фонду Bear Stearns, на сумму $400 млн. Аукцион должен был состояться 19 июня, однако в этот день Merrill Lynch изменил свое решение и отложил продажу активов фонда.

Инвесторы вложили в фонд High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage около $600 млн., в том числе $40 млн. приходится на Bear Stearns и топ-менеджеров банка. Хеджевый фонд привлек заемный капитал в размере $6 млрд. более чем от десяти крупнейших компаний Уолл-стрит, в том числе Merrill Lynch, Goldman Sachs (GS), Bank of America (BAC) и Deutsche Bank (DB).

Фонд Bear Stearns специализировался на операциях с инструментами, обеспеченными ипотечными кредитами заемщикам с низким рейтингом. Он играл на колебаниях их стоимости. У фонда были открыты позиции как рассчитанные на ухудшение ситуации в секторе кредитования данной категории заемщиков, так и рассчитанные на противоположный исход. Серьезные потери фонд понес после неожиданного краткосрочного роста индекса ABX, отслеживающего стоимость облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами заемщикам с низким рейтингом. Управляющие фонда рассчитывали на падение индекса. В конце 2006 и начале 2007 года соответствующие позиции фонда приносили высокую доходность, однако тенденция к падению сменилась периодом сильных колебаний индекса.

В мае 2007 года инвестиционный банк UBS AG (UBS) закрыл фонд Dillon Read Capital Management после того, как его убытки из-за операций с инструментами, обеспеченными ипотечными кредитами заемщикам с низким рейтингом, достигли $124 млн.

Таким образом, нестабильность сектора кредитования заемщиков с низким рейтингом начала сказываться на финансовых компаниях, напрямую не связанных с этим сегментом. Ранее проблемы данного сектора уже привели к банкротству несколько ипотечных компаний.