...оценить его не берусь... но он должен быть огромен...

...падение сальдо торгового баланса в Японии с 2021 года было с лихвой компенсировано балансом услуг и прямыми инвестициями...

...то есть по факту падение счёта текущих операций к 2023 году было обусловлено именно перетоками по carry trade...
[tradingeconomics.com]

...за это время USDJPY улетела со 100 до 150...




...что касается золота, то оно довольно чётко следовало за реальными ожидаемыми ставками по доллару... но после санкций на Россию пошёл дополнительный спрос от центробанков, прежде всего НБК... да и у саудитов доля золота в резервах пока очень маленькая...

...при этом инфляционные свопы в штатах показывают чрезмерно оптимистичную неадекватщину, будто бы инфляцию уже победили и всё хорошо... в результате когда центральные банки покупают трежаря, то отчасти хеджат эти покупки золотом... а когда трежаря продают, то золото продолжают покупать мастодонты вроде цб Китая и саудитов...

...золото в ETF уже несколько лет стабильно продают... и это скорее хорошо для золота, потому что когда это стадо хомяков развернётся в покупку, то будет ой ...

...хотя, конечно, если вдруг произойдёт глобальный кризис ликвидности, то и золото в моменте не устоит...