...особенно в условиях "инфляционного таргетирования"...

...если смотреть вековые тренды, что в России, допустим, средняя инфляции по жизни стабильно 4%, а в штатах стабильно 2%, то это да, будет экспонента...

...но в реальности бывают длительные периоды "подавления" инфляции... например, в штатах в 80-90-е после диких 70-х... или в России 2000-х...

...скорее наверное для самого оптимистичного сценария по рублю должна быть линейная долгосрочная планка, а для пессимистичного - экспоненциальная...

...но, повторюсь... если [вдруг] теоретически в штатах устойчивая долгосрочная инфляция становится 4%, а в Рашше 2%, то глобальный тренд USD/RUB меняется принципиально... но это только теоретически ...


>>Что у меня получается: я считаю результат "инвестирования" во фьючерс Si по честному цепному правилу, те складываю лог-изменения цен с учетом склейки. И этот график представляет собой удивительно "горизонтальную" линию с отклонениями туда-сюда в 20-30% с начала 2008 года при всех падениях и укреплениях рубля. Те долгосрочное ослабление рубля в целом разумно описывается разницей в процентных ставках плюс отклонение от этого тренда.

...ну так долгосрочно процентные ставки в конечном итоге определяются долгосрочными изменениями по инфляции...
...а среднесрочно та же пара EUR/USD хорошо описывается соотношениями долгосрочных ставок с поправкой на инфляционные ожидания...