Гособлигации в юанях – детали

Минфин изучает варианты [www.vedomosti.ru] выхода на рынок с бондами в юанях с привлечением китайских инвесторов. Согласно предварительным данным, обновленный бюджет РФ на 2023 – 2025 годы предполагает значительный дефицит, который будет финансироваться за счет размещения нового госдолга. Чистое размещение ОФЗ в 2023 г. планируется в размере 1 трлн руб., в 2024 – 1,4 трлн руб., в 2025 – 2,4 трлн руб. За счет предложения гособлигаций в юанях Минфин РФ может расширить базу инвесторов, сократить объем рублевых заимствований и снизить их стоимость.

Объем заимствований Минфина в юанях может быть на сумму, эквивалентную $3 - 5 млрд в год. Ставка заимствований – в диапазоне 2,7 – 2,9% на срок 5 лет и 2,9 – 3,2% на срок 10 лет. В качестве ориентира будут выступать обращающиеся гособлигации Китая (доходность 2,4 – 2,5% на 5 лет и 2,5 – 2,6% на 10 лет), а также облигации российских компаний в юанях на Мосбирже. Так, недавно размещенные выпуски Русала торгуются с доходностью 3,8 – 4,1% к погашению через 2 года.

Гособлигации РФ в юанях будут пользоваться спросом, прежде всего, у российских игроков (Банки, НПФ, управляющие компании, корпоративные казначеи), которые заинтересованы в размещении средств в резервной валюте. С учетом введения отрицательных ставок по счетам в долларах и евро, а также санкционных рисков по валютным инструментам, облигации в юанях с расчетами по российскому праву будут интересны российским инвесторам.

Присутствие нерезидентов в таких облигациях будет, скорее всего, небольшим. У китайских инвесторов большой выбор долговых инструментов в юанях на домашнем рынке.

@ПСБ Аналитика