mikki33 c Инвесто:

"У mortage REITs серьезные проблемы, которые продлятся еще год-два. Для этого нужно понять как работает mortage REIT: а работает очень просто, берет в долг на короткий или средний срок и дает ссуду на длинный (или, что тоже самое покупает долговые бумаги). В нормальном экономическом климате проценты на более длительный срок выше, чем на короткий, поэтому прибыль получается равна кредитному спреду, помноженному на плечо. В нынешней ситуации мы имеем инвертированную кривую доходности, когда стоимость коротких ссуд выше, чем длинных.
[www.bloomberg.com]
Значит, открывать новые позиции не выгодно и их не будет. Но старые долги нужно перекручивать, а при уменьшении спреда или его движении в отрицательную область выгодность уже открытых позиций ставится под вопрос.

На это накладывается неспособность многих плательшиков выплачивать свои обязательства по закладным, особенно, тем, которые воспользовались судами типа ARM.
Про ARMы я писал здесь:
От 7 августа 2006
[epaper.co.il]

Это то что и произошло у NEW NFI FICC и многие другие. На этом же и влетел на 10 миллиардов долларов английский банк HSBC.
Значит эти компании должны избавится от бумаг со скидкой к фейс велью, либо забирать дома и продавать их на рынке, чтобы вернуть деньги. Продажа домов приведет к дальнейшему падению цен (состоянию, когда ссуда на дом/недвижимость ниже чем остаток ссуды) и к новому витку банкротств. Процесс пошел.

Я не удивлюсь увидев банкротства нескольких моргидж РЕИТс в течение сдедующих ближайших лет.

Несколько отличается в лучшую сторону AHM, так как только 16% доходов получены от кредитного спреда, а основные деньги были сделаны им как моргтдж ориджинатор, но при уменьшении продаж домов и резком снижении MEW (mortgage equity withdrawal), прибыльность ориджинаторского бизнеса сильно уменьшится, только случится это чуть позже.

Вот такие вот дела. "

имхо умнее не скажешь