...валюту на рынке в свои резервы, ЦБ может эмитировать против этих резервов рубли...

...а если ЦБ начинает активно тратить эти резервы, то те же рубли просто начинают активно терять обеспечение...

...конечно, ЗВРы являются лишь малой частью обеспечения рубля (всё же в России уже давно нет политики currency board), но это скорее наиболее ликвидная надёжная часть обеспечения...