ок, если точно, то это ETP. Мне казалось, что ETP входит в множество ETN.
Они сами используют термин крипто-ETN.
Описание продукта.
https://coinshares.com/etps/xbt-provider/bitcoin-tracker-euro
Т.е. там есть базовый актив и его полный хедж.
https://real-time-attest.trustexplorer.io/coinshares/xbt-provider
Против нот стоит физика (-фьючерсы+лендинг если это в моменте есть), и если держатель нот не расслаблен, он онлайн следит за хеджем.
Раpбалансироваться можно, посредник конечно вносит свой риск.
Но это плата за возможность иметь ISIN листингованный на бирже.