приветствую.
А вот как говорят в харвад мэгазин практикал кейс:

Банк у него есть свой брокер. все с лицензиями.
Брокер берет у банка кредиты чтобы фондировать маржиналку клиентов. Часть бумаг потом репует на рынке и гасит частично кредит, то есть Брокер перед банком дебетор. В то же время все бабло идет через банковский КС и на ночь все бабло с площадок и контриков уходит в банк. В этом случае Брокер у банка кредитор.

Пабааам временная администрация в 8 утра. Брокер не может средства клиентов закинуть в РП. Не может рассчитать и лонгануть репо на рынок. Но при этом брокера ипууут чтобы он погасил кредит взятый на марженалку. В результате клиенты с ден остатком остаются без денег, те кто в марже должны довнести либо закрыть позы. Брокер теряет на дисконтах репо и становится в очередь кредиторов.