Потому что значительный рост клиентских денег пришелся на 20 июня-15 июля 2006. Т. е. клиент в большинстве своем четко отслеживает соотношение управления и рынка и приносит деньги в момент наибольшего положительного отрыва управления от рынка (или близко к тому). Но чудес не бывает и получается, что на этапе проигрыша рынку клиент участвует, как правило, б
ольшей суммой, чем на этапе выигрыша. В результате его оценка управления существенно отличается от объективной.
Для особо продвинутых клиентов я уже создал трендовую систему на просадках порфтеля, по которой рекомендую сокращать портфель при развороте эквити вниз (просадка вверх) и увеличивать при развороте вверх (просадка начинает идти вниз). Но как и всякая трендовая система она имеет недостаток - откупает дороже и это вызывает напряжение в отношениях с клиентами, которые хоть как то следует этим рекомендациям, но большинство все равно слушают и делают с точностью до наоборот. Психология-с
С уважением